全球快报:突然跌停!绝味食品股价跌回4年前!15家机构或浮亏30%

2023-07-05 19:03:54 来源:德林社

文 | 杨万里


(资料图片仅供参考)

重仓绝味食品的投资者今晚或许没了食欲。今天,他们又亏钱了。

7月5日,绝味食品开盘后突然大幅下挫,仅半小时就触及跌停板,即使后面有资金翘板,尾盘又被空头砸到地板上。截至发文,公司股价为33.93元,总市值为214.2亿元。

目前,绝味食品的股价已经跌回至2019年7月份时期水平,即跌回4年前,创下阶段新低。

自2023年初以来,绝味食品跌幅为44.29%,相比昔日高点跌幅超68%。绝味食品股价走熊,让参与定增的机构或处于浮亏状态。

股价距高点跌去六成

绝味食品于2017年3月份上市,股价在2017年4月份至2018年12月份期间横盘震荡。

从2019年1月份开始,绝味食品正式走出主升浪行情,并于2021年2月份最高涨至106.63元(前复权),相较上市之初价格涨超六倍。

在2021年春节前,股市上演抱团行情,消费股是资金热捧的对象。

绝味食品也成为公募基金重仓股之一。数据显示,2019年年末,349家公募基金持有公司19.49%股份,持股市值为55.76亿元。2020年末,315家公募基金持有公司21.52%股份,持股市值为104.73亿元。2021年末,581家公募基金持有公司19.20%股份,持股市值为86.64亿元。

2021年春节过后,资金抱团消费股的行情终结,绝味食品步入震荡下跌通道,相继跌破100元、90元、80元、70元、60元、50元、40元关口。

绝味食品当前股价不足34元,若对比昔日高点106.63元,其股价跌幅约为68.18%。如果投资者在高位买入,大概率亏损。

对于股价跌跌不休现象,有投资者急了。

今年5月17日,有投资者提问,“公司情愿买理财产品,情愿跌破员工股权激励价,情愿一句股市有风险,股价影响因素多,也不愿拿出一点诚意来回购或大股东增持,提升资本市场信心。可以告诉我们,股民诉求传到董事长案头了吗?”

绝味食品工作人员回复称,“公司持续关注投资者诉求,但公司股价变化受多重因素综合影响,存在不确定性,敬请注意投资风险。 ”

实际上,不仅是中小投资者难受,参与定增的机构也被套了。

今年1月份,绝味食品发布公告称,包括UBS AG(瑞银集团)、财通基金公司、诺德基金公司、兴证全球基金公司、国信证券等在内的15家机构参与了绝味食品定增项目,定增价格为52.21元/股。若对比当前股价,上述参与定增的机构或浮亏超30%。

值得一提的是,两天后(7月7日),绝味食品有2260.8万股限售股解禁流通,股票类型是“定向增发机构配售股份”。

另外,截至2023年一季度,仍有42家公募基金持有绝味食品3.74%股份。随着今日股价下挫,公募基金的持股市值将进一步缩水。

盈利数据失色

截至2022年末,绝味食品经营业务包括鲜货类产品、其他、包装产品、其他(补充)、加盟商管理等,占营收比重分别为82.10%、10.99%、3.21%、2.57%、1.13%。

近年,导致绝味食品股价跌跌不休的原因之一是公司业绩数据表现。

2022年,绝味食品实现营收66.23亿元,同比增长1.13%;实现归属净利润2.325亿元,同比下降76.29%,净利润水平回落至2014年时期水平。

2022年净利下降原因包括部分工厂及门店暂停生产与营业、经营成本上涨等。去年,国内鸭副产品等价格上涨影响了卤制品公司盈利,市场预期卤味企业成本压力预计延续至今年。数据显示,原材料采购占卤制品公司约80%的营业成本。

2023年一季度,绝味食品实现营收18.24亿元,同比增长8.04%;实现归属净利润1.375亿元,同比增长54.37%。

虽然今年一季度绝味食品的净利增速保持两位数增长,但净利润数值仍未恢复到2021年一季度的2.359亿元水平。

据了解,门店扩张是绝味食品实现业绩增长的驱动力之一。

截至2022年末,绝味食品中国大陆地区门店总数达15076家,全年净增长1362家门店。

绝味食品的门店拓展速度较快,早在2019年就成为了卤制品行业中首个门店破万的企业。但是,加盟模式的一个弊端是需要让利给加盟商,从而影响了公司毛利水平。

回顾2019年以来数据,绝味食品的毛利率一路下滑,从33.95%下降至今年一季度的24.3%。

另一家A股公司煌上煌的毛利率从37.59%一路下滑至29.1%。港股上市公司周黑鸭的毛利率比较稳定,保持在55%以上。仅看2022年数据,绝味食品的毛利率均低于周黑鸭和煌上煌。

毛利率是衡量一家公司盈利能力的关键指标,毛利率越高说明企业的盈利能力越强,毛利率越低说明企业的盈利能力越弱。

为了探索第二、第三成长曲线,绝味食品拟布局卤味、特色味型调味品、轻餐饮等赛道,进行了外延股权投资。例如,该公司通过控股廖记、参股卤江南、合资东北阿满等公司在泛卤味赛道布局。

对于绝味食品的举措,有观点持谨慎态度。

中国卤制食品大行业市场规模超过3600亿元,但市场竞争格局处于比较分散的状态,且存在进入门槛低、产品同质化、口味单一等问题。传统卤制品企业主要依赖线下渠道,随着新兴卤味品牌在线上崛起,或进一步加剧卤味行业竞争程度。

卤味企业要想保持竞争力,需要在产品上下功夫。相比投入资金搞研发,绝味食品更重视营销。

2019年至2022年,绝味食品的销售费用占营收比重分别为8.16%、6.1%、8%、9.75%。2023年一季度,销售费用占比为6.79%。

2019年至2022年,绝味食品的研发费用占营收比重分别为0.31%、0.22%、0.57%、0.57%。2023年一季度,研发费用占比为0.46%。值得一提的是,近四年绝味食品的营销费用均破亿,研发费用却低于4000万。

股价跌跌不休、盈利数据失色,绝味食品后续表现如何,我们将继续保持关注!

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