快要坚持不下去了...

2023-07-07 20:23:13 来源:搜狐号-南财快讯

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(资料图片)

有被惊到,

一位小伙伴留言:

2018年开始定投基金,5年了,却基本零收益。

前段时间,市场热议三年期基金,

基金封闭3年不赚钱,就已经有人受不了了,要骂基金经理。

定投5年,还不赚钱,那...

所以,懒猫赶紧去回测了下市场基准——沪深300ETF。

没想到,真的没想到,

2018年7月1日开始定投,一直定投到今年6月30日,整整5年,竟然真的赚不到钱,收益率是-2.46%。

这,有点,不,非常扎心...

01

定投为什么不赚钱?

为什么不赚钱呢?

是指数不涨吗?

不,

过去5年,沪深300涨了9.44%。把分红考虑进来,涨幅(300收益)是21.92%。

是选的基金不对吗?

也不是,

5年前一把梭的话,拿到6月底,收益是22.06%。

选的基金也没毛病,沪深300指数9个点的涨幅和平均每年2个多点的分红都赚到了。

那奇了怪了,定投咋就是负收益呢?

懒猫把定投的曲线画出来了:

橙色曲线是沪深300ETF的走势,

先看红色框框圈出来的部分,

每个小红点代表一次定投,这里面大部分定投买入的位置都低于6月30日沪深300ETF的收盘价。

买入价 < 收盘价,红框内的大部分定投都是赚钱的。

再看绿色框框圈出来的部分,

这里面大部分定投买入的位置都高于6月30日沪深300ETF的收盘价。

买入价 > 收盘价,绿框内的大部分定投都是亏钱的。

剩下的工作就简单了,

是红框内的买入次数多呢?还是绿框内的买入次数多呢?

肉眼可见,是绿框内的买入次数多。也就是说, 定投亏损的次数比赚钱的次数多。

而且看幅度的话,高位下跌的幅度(和6月30日收盘价相比)似乎比低位上涨的幅度还要大些。

这就导致,绿框内定投亏损的金额,比红框内定投赚钱的金额还要大,算总账的话,就是“虽然坚持定投了5年,但依然赚不到钱”。

02

定投一定要知道的几个秘密

贴下以前写过的2篇定投文章,

定投的最佳姿势!

为啥你定投不赚钱?原因找到了

几个结论性的东西,不妨再回顾下:

(1)日定投、周定投、月定投区别不大,定投一段时间就会发现,收益其实差不太多。

(2)拉长时间,什么时候开始定投,市场顶部开始定投,或者市场底部开始定投,年化收益也相差也不大。

这个很好理解,

定投就像是一滴一滴的往外滴墨水,如果是滴到杯子里,那是黑色的,如果是滴到海里呢?原来是什么颜色,现在还是什么颜色。

长期定投,就像往海里滴墨水,不管什么时候开始滴,结果都是一样的。

比如,2007年10月顶部和2008年11月底部开始定投上证50,年化收益只差0.5个点。

2015年6月顶部和2016年2月底部开始定投上证50,年化收益只差0.3个点。

(3)这是从第二点延伸出来的一个结论,既然拉长时间,什么时候开始定投年化收益都差不多,那长期定投的话,大概率也就只能获得基金的平均年化收益了。

可能有人会有异议,

文章开头的那个例子就不对嘛,

过去5年,沪深300ETF涨了22%,但定投5年还亏2个多点,怎么没赚到平均收益呢?

这个要看怎么理解了,

并不是5年就算长了,比如2018年1月顶部和2019年底部开始定投上证50,年化收益能差3个点,但拉长时间,2015年牛市的顶部、底部开始定投,和2007年牛市顶部和底部开始定投,年化收益差距就很小。

03

主要赛道离5年前的位置还有多远?

说回“定投5年不赚钱”的事,

除了高位也在定投吞噬收益外,行情下跌是更主要的原因。

看行情的话,

沪深300已经跌回2018年5月份的位置,去年10月更低一些,跌到了2018年7月份的水平。

PE调整的更充分,

沪深300指数现在的PE是11.69倍,已经跌到2018年8月的水平,去年10月最低跌到10.29倍,离2018年底最低估值(10.09倍)只差咫尺。

医疗更惨,

估值上,中证医疗这波调整中,PE最低跌到22.93倍,比2018年底的最低估值(31.5倍)低得多。

行情上,这几天,中证医疗又创了调整以来的新低,跌跌不休。不过,和5年前比的话,也只是跌到2018年5月的顶部而已。

这主要是因为,2015年牛市中医疗涨的太疯了,以至于2017年都在还债,在当年的蓝筹股牛市中,中证医疗还跌了13.5%,直到2018年初才开始反弹,反弹到5月刚好是高点,然后在集采的带动下又砸了一个大坑。

半导体的位置更高,

行情上,半导体也只是跌到2020年的疫情底而已,离2017年底的高点,2018年底的最低点还有较远距离。

不过估值上调整比较充分,去年10月PE曾跌破2018年底的最低估值。

另外,还有一个好消息:

半导体销售额同比增速的拐点终于出现了。

过去半年多,懒猫多次说过这个拐点,也一直在蹲这个拐点,没想到就这么出现了。

为啥这个拐点重要呢?

按历史规律: 半导体行情的拐点比半导体销售额同比增速的拐点早半年左右出现。

现在回头看行情,

半导体指数在去年10月中旬触底后开始了一波强反弹,虽然没走出趋势性行情,但也没有再创新低。

半导体销售额同比增速则在今年4月见底,中间刚好隔了半年左右。

哈哈,挺巧的,历史规律再现。

当然,万事无绝对,并不是说去年10月就是行情的最低点,今年4月就是基本面的最低点。

到底是不是历史规律再现,可能要等行情走完后才知道,但就当下来说起码是个希望,是个心理安慰。

消费就有点不知道该怎么说了,

行情上,中证消费才跌倒2020年6月的水平,别说2018年的底部,就是离2020年3月的疫情底也都还有一定的距离。

估值上,PE已经跌到2020年3月疫情底,但和2016年初熔断底、2018年底历史大底的估值水平相比,还有一定距离。

哎,就怪白酒信仰太足了...

港股,有点不想说了,

估值,永远的底部。

行情上,去年10月份,一度跌回到了2008年10月的位置,现在也和2016年初的位置相当。

最后,

可能有小伙伴好奇, 过去5年有基金是亏的吗?

懒猫也整理了下,不多,只有34只(要求排名第一的基金经理任职超过5年)。

名单在这里,可以看下~

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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