日前，洽洽食品发布了2022年年报。年报显示，洽洽食品的营业收入约为68.83亿元，同比增幅在15%左右；归属于上市公司股东的净利润接近9.76亿元，同比增加5%左右。

从产品端来看，葵花子收入为45.12亿元，同比增长14.42%；坚果类收入为16.23亿元，同比增长18.78%；其他产品收入7.05亿元，同比增长30.92%。

“洽洽食品相较于竞争对手而言最大的优势在于其全渠道运营的能力，坚果业务占比不断提升，对公司业绩增长有很好的支撑作用。”快消品行业分析师朱丹蓬指出，无论从整个产业链的完整度还是全渠道的运营，再到品质的保障、场景的创新和服务体系的升级，以及客户粘性的强度，洽洽食品的优势都是全方位的，“这也是为什么整个行业利润在2022年较为艰难的节点之下，公司业绩依然能维持增长。”

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民生证券则在研报中表示，洽洽食品持续聚焦瓜子、坚果两大核心品类，持续推进渠道精耕，增加覆盖网点及数字化平台终端数量，稳步向“百亿收入、百万终端”迈进。

全方位优势，产品矩阵日趋完善

2022年，我国零售渠道呈现去中心化、多元化、细分化趋势。线下有便利店、仓储式会员超市、社区生鲜超市、零食量贩店等业态兴起，线上模式也进一步创新，传统 B2C、C2C 外出现 O2O、社交 电商、直播电商等新零售业态，休闲零食销售进入全渠道融合阶段。

在渠道方面，洽洽食品建立了以经销商为主的全国性销售网络，同时积极拓展新渠道，拥有线上线下互为补充的销售模式。截至报告期末，洽洽食品有近1100个经销商，其中国内有近1000个经销商客户、国外有80多个经销商客户。

此外，洽洽食品与商超总部签订年度购销合同，其客户主要是知名国际大型连锁商超如沃尔玛、苏果，大润发等。而在电商销售部分，洽洽食品还借助了天猫、京东等电商平台进行销售，利用网络平台进行销售瓜子、坚果等休闲食品。

深圳中为智研咨询有限公司研究员许伯武表示，洽洽食品业绩稳健增长主要得益于两方面，一是其产品矩阵不断完善，切入更多品质零食；二是其通过原料产地建设以及全供应链跟踪管理，有效保障了产品品质。

在技术攻关方面， 2022年洽洽食品借助不同院校和科研机构的优势专业开展产学研合作研究，合作开展省级重大专项1项、合肥市揭榜挂帅项目1项、共建省重点实验室和中国轻工业工程技术研究中心各1项；同时合作研究开发上市新产品多项，如益生菌（BC2000 自有菌种）每日坚果、妈妈款联名每日坚果等。

在产品创新方面，洽洽食品在风味跨界引进、功能型、营养健康型、特定人群型、品牌联名定制款等多方面开展，成功开发并上市了多款新品。财报显示，2022年洽洽食品的研发费用为5356万元，同比增加了18.8%；研发人员硕士学历为40人，同比增加了14.29%。

而在供应链方面，洽洽食品也有不小的突破。2022年，洽洽食品在ISO9001质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系的基础上，建立从“种植”到“产品加工”、再延伸到“消费者”的整个食品质量安全供应链管理体系；此外还建立并通过了HACCP、QMS、FSMS、BRC、可追溯体系等食品安全和质量管理体系认证，构建了全产业链质造管理体系。

2022年，洽洽食品获得了安徽省工业设计中心、安徽省坚果加工工程研究中心认证，荣获坚果行业首个国家级“绿色工厂”荣誉称号，被国家工业和信息化部评定为“国家绿色供应链管理企业”。

除此之外，在2022 年第十六届中国品牌价值 500 强榜单中洽洽品牌价值达 291.8 亿元。此外，洽洽食品还获得了安徽省政府颁发的“安徽省农业产业化龙头企业 20 强”，并在第十六届中国上市公司价值评选中获得“主板上市公司价值百强”奖。

对此，朱丹蓬表示，洽洽食品有强大的新品扩展能力、全渠道运营能力和全产业链布局优势，未来随着其产品矩阵日趋完善，渠道布局愈加深化，百亿元目标达成可期。

瓜子没有天花板，持续聚焦东南亚市场深度发展

2022年，面对国内外宏观环境变化，大宗商品、原材料、运输等成本上涨等因素的影响下，洽洽食品围绕中长期战略规划以及年度经营计划，通过推进产品创新、开展渠道精耕、弱势市场提升、县乡市场突破以及新场景、新渠道的拓展，洽洽食品不断扩大市场占有率，提升销售渗透率。

报告期内，洽洽食品成功开发并上市的新品有：陈皮瓜子、海盐奶盖瓜子、海盐奶盖每日坚果、有机松子、低 GI 每日坚果、妈妈款每日坚果、坚果奶糕、营养型每日坚果粉、阿华田联名风味坚果、孜然烧烤味瓜子等。

值得注意的是，洽洽食品的海外市场也在稳步推进。2022年洽洽食品通过产品力持续提升，坚果市场突破，新品类业务拓展，深耕泰国市场，越南市场开发新渠道，老挝、马来西亚等市场不断突破，开展品牌创新推广等。

对于未来的发展，洽洽食品透露，2023 年公司继续推动线上业务和线下业务的资源共享和协同，实现全渠道协同发展。海外将持续聚焦东南亚市场深度发展，同步加大在北美日韩等市场的操作力度，加速产品力升级，试销本土化新品，加强与全球消费者的互动沟通。

5月12日，洽洽食品召开了年度股东大会。会上，洽洽食品首席增长官徐涛指出，“我们经过对国际市场的考察，发现除了美国和欧洲外，瓜子都有很庞大的销售市场，特别是阿拉伯地区以及东南亚，这里蕴藏着巨大的机会。依托洽洽在泰国的工厂，我们正在积极布局印尼及东南亚市场。”

此外，洽洽食品近几年一直在精耕渠道建设，除三四线城市外，还下沉到县乡市场，因为那里也有巨大的发展空间，使得这几年瓜子品类稳步增长。并且，洽洽食品还在探索一个新的场景和渠道，即餐前吃瓜子，目前部分区域的模式已经跑通，取得了成功。

针对投资者比较关心的瓜子销售“天花板”的问题，洽洽食品董事长陈先保明确表示：“我们认为瓜子没有天花板，拿经典的红袋瓜子来说，公司自创立至今20多年，其销量仍在持续增长，2022年经典红袋瓜子销售达到22亿元。”

朱丹蓬也持有类似的看法，其也认为，瓜子市场不存在天花板，而且，洽洽食品在中端市场上已经占据了绝对优势的同时，还在去发力高端市场，未来发展空间可期。

而对于会员制商超渠道情况，目前，洽洽食品的会员制商超的销售为直营模式，公司也成立了专门的组织来服务该渠道，根据会员制超市消费人群推出差异化产品，获得会员制超市和消费者的好评，洽洽食品将继续加大该渠道的合作。

展望2023年，东方证券在研报中指出，预计洽洽食品的营业收入仍有望实现稳健增长，在行业层面上，消费力、送礼需求等预计有望持续改善，洽洽食品亦将持续推动渠道下沉及渠道精耕、瓜子端加强对弱势区域的覆盖、坚果端加强低线级城市终端覆盖；此外，零食量贩、会员店、餐饮等渠道的拓展亦有望为洽洽食品贡献新的营业收入增量。